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政策动态（04月21日）

美国宣布：加征3403.96%关税！

2025年4月21日，美国商务部宣布对来自柬埔寨、马来西亚、泰国和越南的太阳能电池及电池板征收高额反倾销税和反补贴税，其中柬埔寨的反补贴税率最高达3403.96%。此次关税调整是美国太阳能制造业贸易联盟针对中国企业在东南亚设厂的贸易诉讼的结果。该联盟指控这些企业以低于成本的价格出口产品，并获取不正当补贴，冲击美国本土产业。

此次关税调整对全球光伏产业格局产生了深远影响。此前，东南亚是中国光伏企业规避美国关税的重要生产基地，但新关税政策使这些地区的出口成本大幅上升，导致部分企业如晶科能源、天合光能等关闭东南亚工厂，将产能转移至印尼、老挝甚至中东地区。此外，美国本土光伏产能虽有所增长，但仍依赖进口材料，短期内关税政策将显著推高美国太阳能项目成本，延缓其清洁能源转型进程。

点评：美国此次加征高额关税的举措，表面上看似是为了保护本国太阳能产业，但其负面影响不容忽视。首先，这一政策将推高美国国内太阳能组件的价格，增加清洁能源项目的成本，进而延缓美国的清洁能源转型进程。其次，全球光伏产业供应链的重构将不可避免。中国企业加速向其他地区转移产能，而美国本土制造业虽有所发展，但仍面临供应链薄弱、成本高昂等问题。此外，美国的这一贸易保护主义行为可能引发其他国家的反制措施，进一步加剧全球贸易紧张局势。在全球经济一体化的背景下，通过加征关税来保护本国产业的做法，不仅难以实现长期的产业复兴，还可能破坏全球产业链的稳定与合作。

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企业动态（04月22日）

三星美国代工厂面临巨亏风险

近期，三星电子在美国得克萨斯州泰勒市建设的晶圆代工厂项目引发了广泛关注。据韩媒《朝鲜日报》报道，三星的晶圆代工部门在2023年营业亏损达2万亿韩元，2024年亏损进一步扩大到4万亿韩元。这一亏损趋势让三星在美国的代工厂项目前景堪忧。

目前，三星位于得克萨斯州泰勒市的工厂建设进度已达99.6%，基本完工。然而，由于尚未吸引到大型客户，且考虑到美国市场的高运营成本和潜在的高额关税，三星仍在犹豫是否继续推进设备采购计划。尽管三星对外宣称该工厂将在2026年按原计划投入运营，但公司内部和外部的普遍预期是，由于市场行情和订单情况不佳，销售额可能会低于预期。

此外，美国政府已预告将对半导体征收至少25%的关税，这将进一步增加三星的运营成本。同时，由于难以从韩国派遣所需劳动力，三星在美国的人力招聘成本也将大幅上升。这些因素综合起来，使得三星在美国的代工厂项目面临着巨大的亏损风险。

点评：三星美国代工厂的困境反映了全球半导体产业在地缘政治和贸易政策影响下的复杂局面。一方面，美国政府的关税政策和产业政策对半导体企业的海外布局产生了重大影响，增加了企业的运营成本和市场不确定性。另一方面，三星在晶圆代工领域的市场份额和客户资源相对不足，这使得其在面对市场和政策风险时更加脆弱。

三星的困境也凸显了半导体企业在全球化布局中的两难选择。一方面，企业需要通过海外投资来拓展市场和获取资源；另一方面，地缘政治和贸易保护主义的加剧使得海外投资面临更高的风险。此外，三星在美国的代工厂项目也提醒其他半导体企业，在海外布局时需要更加谨慎地评估市场和政策风险，避免因短期政策导向而陷入长期亏损的局面。

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企业动态（04月22日）

英特尔计划再裁员2万人

英特尔公司近期宣布了一系列重大重组计划，其中包括进一步裁员约2万人。这一举措是英特尔新任CEO Lip-Bu Tan为应对公司当前面临的挑战而采取的关键措施之一。此次裁员预计占英特尔全球员工总数的20%，是继2024年8月裁员15%（约1.5万人）之后的又一轮大规模裁员。

英特尔近年来面临诸多挑战，包括市场份额的流失、财务表现不佳以及在新兴技术领域的滞后。2024年，英特尔报告了自1986年以来的首次年度亏损，亏损额高达190亿美元。此外，英特尔在人工智能芯片领域的发展也未能跟上竞争对手的步伐，导致其在该领域的市场份额被英伟达等对手抢占。

此次裁员是英特尔重组计划的一部分，旨在通过精简管理层级、减少不必要的官僚主义，提升公司的运营效率和创新能力。英特尔计划在未来几年内将运营成本降低15亿美元。此外，英特尔还计划通过减少非核心产品的开发、暂停分红等措施，进一步优化财务状况。

点评：英特尔此次大规模裁员反映了其在市场竞争和技术变革中的艰难抉择。一方面，裁员有助于英特尔降低成本、提升运营效率，使其能够更灵活地应对市场变化。另一方面，裁员也可能带来一些潜在风险，例如人才流失可能导致创新动力不足，进一步影响公司的长期竞争力。从行业角度来看，英特尔的裁员是半导体行业竞争加剧的一个缩影。随着人工智能、5G等新兴技术的快速发展，半导体行业正经历着深刻的变革。英特尔的竞争对手如英伟达、AMD等在这些领域表现强劲，英特尔需要通过重组和战略调整来重新确立其市场地位。

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企业动态（04月24日）

SK海力士2025年第一季度利润飙升158%

SK海力士于2025年4月24日公布了其2025财年第一季度的财务报告，数据显示公司业绩表现强劲。第一季度合并收入达到17.6391万亿韩元（约合123.6亿美元），同比增长42%；营业利润为7.4405万亿韩元（约合52.14亿美元），同比增长158%；净利润为8.1082万亿韩元（约合56.82亿美元），同比大幅增长323%。

此次业绩增长主要得益于人工智能（AI）开发竞争的加剧以及库存补充需求的推动，存储器市场改善速度显著快于预期。SK海力士顺应市场趋势，扩大了12层HBM3E、DDR5等高附加值产品的销售。特别是在高带宽存储器（HBM）领域，SK海力士作为英伟达的重要供应商，受益于HBM等AI关键组件的强劲需求增长。

此外，SK海力士在2025年第一季度的DRAM市场份额达到了36%，首次超过了三星的34%，显示出其在存储芯片市场的强劲竞争力。公司预计，2025年HBM将持续保持同比增长约一倍，12层HBM3E的销售在第二季度将占整个HBM3E比重的一半以上。

点评：SK海力士第一季度利润的大幅增长，反映了其在AI芯片领域的战略布局和市场机遇的成功把握。随着全球人工智能市场的快速发展，高带宽存储器（HBM）等高端存储芯片的需求持续攀升，SK海力士凭借其技术优势和市场地位，成为了这一趋势的主要受益者。

SK海力士的强劲表现也凸显了存储芯片行业在AI时代的巨大潜力。随着AI技术的不断进步，对高性能、低功耗存储器的需求将持续增长，这将为存储芯片制造商带来更多的市场机会。然而，行业内的竞争也将愈发激烈，SK海力士需要持续投入研发，保持其在高端存储芯片领域的领先地位。

此外，SK海力士在DRAM市场份额的提升，也表明其在传统存储芯片市场的竞争力依然强劲。这不仅有助于巩固其市场地位，还能为其在新兴技术领域的拓展提供坚实的基础。

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国内（04月23日）

复旦大学先进光刻胶材料教育部工程研究中心正式成立

据复旦大学微电子学院官微消息，4月23日，复旦大学先进光刻胶材料教育部工程研究中心正式揭牌成立。该中心的成立是复旦大学服务国家重大战略需求、推动产学研深度融合的重要举措，旨在攻克高端光刻胶材料的“卡脖子”技术难题，助力我国集成电路产业迈向全球价值链高端。

复旦大学副校长姜育强调，复旦大学整合校内集成电路、化学、高分子、材料等多学科优势力量，成立这一研究中心，是学校在“教育强国打头阵，自主创新当尖兵”使命下的重要实践。希望中心聚焦光刻胶材料“从实验室到生产线”的工程化难题，加速国产高端光刻胶的自主可控进程，为国内芯片制造企业提供稳定可靠的工艺技术与材料研究支撑。

工程中心主任伍强教授提出“设计-基础设施协同优化（DICO）”技术总路线，并分享了关键研究案例。他表示，中心将秉持“开放协同”理念，联合产学研力量推动技术转化，为中国集成电路产业高质量发展注入新动能。

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国内（04月24日）

华虹集团旗下基金独家投资大束科技

自大束科技官微获悉，近日，华虹集团旗下的华虹虹芯基金完成了对大束科技（北京）有限责任公司（简称“大束科技”）A轮独家投资。

本轮融资后，大束科技将加速研发创新与产能扩张，助力提升国内集成电路产业供应链的安全性，减少对进口部件的依赖，为半导体企业在复杂国际形势下的稳定生产提供保障。未来，大束科技的稳定供应能力将进一步为国产电镜厂家提供更优质的核心部件支持，助力国产电镜产业实现市场竞争力的飞跃；同时帮助中国境内的半导体量测和电子显微镜外企实现本地化采购，提高服务效率。

据了解，大束科技成立于2018年，深耕半导体量检测及实验室电镜核心部件研发、电子束设备运维领域。公司产品线涵盖电子枪、离子枪、探测器、光阑等关键部件，全方位覆盖了存量电镜的维修保养需求，并广泛适配于各类电子束设备。

华虹虹芯基金是国方创新在管CVC产业链基金系列之一，由国方联合中国半导体晶圆制造龙头企业华虹集团共同设立，目前已成功发起两期，合计认缴规模超过20亿元，紧密围绕半导体产业链，在芯片、前后道设备、材料、零部件、EDA/IP等领域开展上下游投资布局。其中，一期基金已累计布局了21家直投企业，收获两家科创板上市公司，DPI超过30%；二期基金也于2024年末完成首关备案，正式开启投资。

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国内（04月25日）

长江存储母公司，获得新融资

近日，长江存储科技控股有限责任公司（以下简称“长控集团”）完成了一轮重要的融资，估值飙升至1616.16亿元。本轮增资总额约为94.2亿元，其中河北养元智汇饮品股份有限公司旗下的芜湖闻名泉泓投资管理合伙企业出资16亿元，获得了长控集团0.99%的股份。此外，长控集团还引入了包括农银金融资产投资有限公司、建信金融资产投资有限公司、交银金融资产投资有限公司、中银金融资产投资有限公司等在内的15家投资机构。

长控集团是长江存储、武汉新芯等多家企业的母公司。长江存储作为国内存储芯片的龙头企业，自2016年成立以来，一直致力于3D NAND闪存的研发和生产。其自主研发的“Xtacking”架构，具有更快的IO速度、更高的存储密度和更高的品质可靠性。此次融资将进一步助力长控集团及其旗下子公司在技术研发、产能扩张和市场拓展等方面的发展。

此次融资完成后，长控集团的股东数量从7家增加到23家，股权结构更加多元化。除了上述提到的金融机构外，还包括多家私募股权基金和产业投资基金。这种多元化的股权结构将有助于长控集团在资本市场上获得更多支持，同时也能分散风险。